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黄金ETF增持创历史新高 各路资本争相加仓黄金“各有盘算”

原标题:黄金ETF增持创历史新高 各路资本争相加仓黄金“各有盘算”

摘要

【黄金ETF增持创历史新高 各路资本争相加仓黄金“各有盘算”】在海外疫情扩散与各国央行大幅加码货币宽松的驱动下,黄金再度成为全球投资机构的宠儿。世界黄金协会发布最新报告指出,今年前5个月全球黄金ETF总计增持623吨黄金,超过有记录以来的任何一年持仓增量。(21世纪经济报道)


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  在海外疫情扩散与各国央行大幅加码货币宽松的驱动下,黄金再度成为全球投资机构的宠儿。

  世界黄金协会发布最新报告指出,今年前5个月全球黄金ETF总计增持623吨黄金,超过有记录以来的任何一年持仓增量。

  世界黄金协会对此认为,今年以来全球资本之所以大举涌入黄金ETF,主要是受到四大因素影响,一是全球央行都在采取低利率政策且通胀预期有所“抬头”;二是市场担心疫情可能二次暴发,给全球经济复苏造成新的不确定性;三是上市公司盈利能力下滑导致欧美股市估值偏高,需要黄金对冲权益类资产大幅回调风险;四是近期美国社会动荡加剧投资机构的避险需求。

  RJO Futures高级商品经纪人Bob Haberkorn向记者透露,自疫情全球扩散以来,家族办公室、养老基金、宏观经济型对冲基金等长期资本一直是加仓黄金ETF的主要资本力量,究其原因,一是黄金与大部分资产呈现出负相关走势,当这些资产价格回调时,黄金的走势则相对平稳,可以起到风险对冲效应;二是若疫情将在相当长时间影响全球经济,持有黄金反而可能获得更高的回报率,具体而言,若按5年以上投资周期计算,持有黄金的年化回报约在5%-8%,高于债券与部分大宗商品等资产类别。

  在他看来,目前欧美投资机构加仓黄金ETF热潮尚未结束,近期不少对冲基金正从美股资产撤离并转投黄金ETF。他们此举同样有着两大目的,一是对冲美股大幅回调风险,二是鉴于市场预期美联储将在6月采取国债收益率曲线控制(YCC)的货币宽松措施,配置黄金将从中受益。

  值得注意的是,当前各国央行在外汇储备加仓黄金的意愿也在增强。

  世界黄金协会指出,他们在2月20日-4月17日期间向全球150家央行发出调查问卷,得到51份合格回复里,约20%受访央行计划在未来12个月增加黄金储备,这个数字远远高于去年的8%。

  “事实上,一些国家资本外流与汇率大幅贬值压力日益严峻,要稳定本国货币汇率,在外汇储备里增加黄金资产无疑是行之有效的措施之一。”Kitco Metals贵金属部门高级分析师Jim Wyckoff向记者分析说。

  机构涌入黄金ETF“避险”

  全球投资机构大举涌入黄金ETF,在5月份达到高峰。

  世界黄金协会数据显示,5月黄金ETF增持黄金量达到154吨,占到今年前5个月增持量的1/4,且欧美黄金ETF依然是增持黄金的主要力量。

  具体而言,5月美国两大黄金ETF——SPDR Gold Shares与iShares Gold Trust的黄金持仓量较4月分别增加67吨与20吨,欧洲两大黄金ETF——iShares Physical与 Invesco Physical Gold的黄金持仓量则较4月分别增加23.3吨与6.9吨。

  “这背后,是越来越多欧美养老基金,家族办公室与宏观经济型对冲基金鉴于美国社会动荡加剧与经济复苏缓慢等因素,正在持续追加黄金配置比例。”一家华尔街家族办公室负责人向记者透露。去年底他负责管理的多位美国富豪家族办公室的黄金持有比例不到5%,如今他们的持仓比例已增加至12%左右。究其原因,这些家族办公室认为疫情可能在相当长时间影响全球经济,加之美国社会动荡导致投资信心受挫,与其持有回调风险持续走高的权益类资产,不如转向安全系数更高的黄金ETF。

  “此外,对全球央行大举加码货币宽松的担心,也是他们愿意持续追加黄金配置的重要驱动力。”他坦言。尤其是美联储无限量QE 措施正导致美元汇率趋于下跌与美元流动性泛滥,正动摇美元的全球储备货币地位,令他们相信黄金在全球储备货币的地位将随之提升,进而追加黄金ETF的配置比重。