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因8个字损失3790万元?受监管部门关注 这只债券票面利率不下调了

原标题:因8个字损失3790万元?受监管部门关注,这只债券票面利率不下调了

摘要

【因8个字损失3790万元?受监管部门关注 这只债券票面利率不下调了】4月28日,金地集团公告称,“18金地03”公司债券票面利率不调整,仍保持5.29%。该债券将于29日复牌。(中国证券报)


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  “18金地03”的投资者因为利率拟大幅下调而悬着的心可以放下了。

  4月28日,金地集团公告称,“18金地03”公司债券票面利率不调整,仍保持5.29%。该债券将于29日复牌。

来源:公司公告

  当晚,金地集团还公布了2020年一季度报告,当期净利润为12.92亿元,同比下滑13.73%。

金地集团一季报主要财务数据

来源:公司一季报

  拟下调票面利率惹争议

  4月20日晚间,金地集团发布公告称,拟下调“18金地03”的票面利率,由5.29%下调至1.5%,降幅达379个基点。

  “18金地03”发行于2018年5月,是“金地(集团)股份有限公司2018年公司债券(第二期)”的两个品种中的“品种一”,规模为10亿元。

来源:公司公告

  这意味着,下调后,金地集团可以节省3790万元财务费用,占金地集团2019年净利润的0.38%。但同时,该债券投资者将损失等额利息。

  “18金地03”的确附有特殊条款:第2年末发行人有调整票面利率选择权及投资者回售选择权。

  其募集说明书明确:“公司可选择调整票面利率,存续期后1年票面利率为本期债券存续期内前2年票面利率加公司提升的基点”。

  但是,“18金地03”的利率调整方向却和募集说明书中的细则相悖。

来源:债券募集说明书

  遭遇“突袭”的投资者也据理力争,认为金地下调票面利率违反约定。

  这件事也引发监管部门关注。

  21日晚间,金地集团发布公告称,当日收到上交所监管工作函,要求说明此次下调票面利率是否符合约定。

来源:公司公告

  业内人士透露,市场和监管部门关注到这件事以后,金地集团就已表示将不会下调票面利率。

  守信是前提

  一位市场人士告诉中证君,现在发债成本低,要调整旧债利率也无可厚非,但想要直接降到1.5%有点过分了。

  2020年3月以来,仅有一只1年期AAA级信用债发行,其票面利率为2.25%。

  2月以来,市场利率下行较快。交易商协会数据显示,2月3日至4月27日,非金融企业1年期AAA级债务融资工具收益率估值下降超80基点。

来源:交易商协会官网

  在“18金地03”发行时,即2018年5月下旬,当时的资金利率处于高位。如今市场环境已经变化,相比2018年5月,债务工具收益率估值下行近200基点,5.29%的票面利率现在来看是很贵。

货币市场资金利率近年来走势

企业债务融资工具收益率估值曲线

来源:交易商协会

  债券附带的调整票面利率条款,当然可以利用以节省财务费用。但这一切的前提是,保障投资者的合法权益。

  业内人士表示,当前利率下行较快,下调一些也可以理解,但是也不能太低,而且应该与投资者提前协商好。

  一字值万金?