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国泰君安:未来是科技的时代 科技公司市值增长的潜力巨大

摘要

是与全球榜单相比,我国科技企业占比相对较低,科技公司市值增长的潜力依然巨大。过去的十年,是科技的黄金十年。而随着全球经济下行压力加大,未来十年,技术创新依然会是我国经济发展的核心驱动力。

  最近几个月以来,科技股行情火热,以半导体、消费电子和5G总量团队日前发布深度报告《2009-2018:中美的十年,也是科技的黄金十年》,对过去十年中国、美国科技企业的发展路径进行了深度复盘,由此来推演中国未来十年科技行业的发展前景。

  我们截取了中国的部分,与君共享。

01

一场金融危机

带来的意外收获

  2008年全球金融危机爆发之后,全球经济遭受重创。一部分欧美发达国家对证券研究

  2、基础设施配套完善。

  高端制造业需要物流、电力、网络等基础设施支持,也需要大规模的2009年与2010年推出的2代智能手机iPhone3GS与iPhone4销量均大幅上升影响,、涨幅均在1倍以上。

  2、2013年2月-2014年2月,申万电子指数上涨47%,在全部一级行业排名第三,LED与消费电子表现出色。

  同时,2014年、、等电子行业大市值股估值出现明显提升。

  另一方面,2017年为iPhone 10周年,市场预期创新力度较高,给、、在固网投资发力,当年国内光纤销量同比增长72%,光纤光缆行业的、和CDN服务商、表现较好。同时,由于金融信息化加速,、影响,金融IT行业的、、和、均表现出色。

  # 传媒行业

  传媒行业在2013和2015年有2次较大的上升趋势。

  1、2013年1月-2013年9月,申万传媒指数上涨158%,在全部一级行业排名第一,游戏、影视、数字营销表现出色。

  ▼ 传媒行业2013和2015年2次行情

  数据来源:Wind,国泰君安证券研究

  受4G时代移动互联网快速发展的影响,2013-2015年移动游戏行业收入复合增长率为86%,移动广告行业复合增长率为166%。

  ▼移动游戏市场

  2013-2015年爆发性增长

  数据来源:Wind,国泰君安证券研究

  ▼ 移动广告市场

  2013-2015年爆发性增长

  数据来源:Wind,国泰君安证券研究

  游戏板块的、、,影视板块的、,互联网金融行业的、苹果、谷歌位列前三

  数据来源:WPP,国泰君安证券研究

  2019年、腾讯、小米、华为等科技企业。

  同时这十年,国内经济突飞猛进,信息化科技产业开始崭露头角,国内“2019年品牌价值100强”排名,阿里巴巴、腾讯、工商银行位列前三甲。

  ▼ 中国2019年价值品牌100强

  阿里、腾讯为代表的科技企业开始崭露头角

  数据来源:WPP,国泰君安证券研究

  但是与全球榜单相比,我国科技企业占比相对较低,科技公司市值增长的潜力依然巨大。

  过去的十年,是科技的黄金十年。而随着全球经济下行压力加大,未来十年,技术创新依然会是我国经济发展的核心驱动力。

  变的是行业格局,不变的是大方向。中国科技的未来十年,未来可期。

(文章来源:国泰君安)

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